法制经济

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​恒生电子毛利率超97% 累计分红10.86亿为股权融资4倍

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发表时间:2019-12-10 09:45作者:沈右荣来源:长江商报网址:http://www.changjiangtimes.com/2019/12/602921.html

马云实际控制的恒生电子(600570.SH)经营业绩增速惊人。

恒生电子成立于1997年,2003年在上交所主板挂牌上市。2014年,历时半年,马云耗资约33亿元,通过浙江融信受让恒生集团100%股权,进而成为恒生电子实际控制人。

恒生电子在其财报中称,公司产品长期在业内处于领先地位,在券商的核心交易系统、资管的投资管理系统、银行的综合理财系统、以及金融机构的TA系统等领域,市场占有率均较高。

恒生电子研发投入较为可观。今年前三季度,公司研发投入为10.43亿元,同比增长18.79%,占同期营业收入的45.41%。截至去年底,公司研发人员总数为4590人,占员工总数的64.45%。

近几年,恒生电子经营业绩增长迅猛。2017年、2018年,其营业收入增速均超过22%,净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)的同比增幅分别高达2476.18%、36.96%。今年前三季度,其营业收入和净利润分别为22.97亿元、8.04亿元,同比分别增长17.02%、122.86%。公司综合毛利率超过97%,堪称暴利。

2015年大牛市行情之后,因为涉及为股市配资通过通道等因素,恒生电子曾备受争议。抛开这些因素,恒生电子在回馈投资者方面十分积极。

上市以来,公司累计派发现金红利10.86亿元,累计分红金额是其累计股权融资额的4.11倍。

半年净利超去年全年

今年以来,恒生电子的财报一如既往地亮丽。

今年前三季度,恒生电子实现营业收入22.97亿元,较去年同期的19.63亿元增长17.02%,净利润为8.04亿元,去年同期为3.61亿元,同比大增4.43亿元,增长幅度为122.86%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为3.17亿元,同比增长36.12%。

前三季度实现超8亿元净利润,远超去年全年的6.45亿元。其实,早在今年上半年,恒生电子的净利润就已经超过去年全年。

半年报显示,公司实现净利润6.78亿元,较去年同期的3亿元翻了一倍多,超出去年全年6.45亿元的0.33亿元。

当然,今年前三季度得经营业绩大幅增长,与非经常性损益大增密切相关。前三季度,公司非经常性损益高达4.87亿元。这主要是公司执行新金融工具会计准则, 持有的金融资产产生的公允价值变动收益大幅增加。

不只是今年,马云实际控制的2014年来,除了2016年外,其余年度的经营业绩均在快速增长。2014年至2017年,其实现的营业收入分别为14.22亿元、22.26亿元、21.70亿元、26.66亿元、32.63亿元,同比变动幅度为17.45%、56.52%、-2.49%、22.85%、22.38%。对应的净利润为3.61亿元、4.54亿元、0.18亿元、4.71亿元、6.45亿元,变动幅度为11.51%、25.86%、-95.97%、2476.18%、36.96%。

2016年,恒生电子子公司恒生网络被证件会处罚,没收违法所得1.09亿元、并被罚款3.29亿元。其原因是,恒生网络开发运营的HOMS系统,包含子账户开立、提供委托交易、存储、查询、清算等多种证券业务属性的功能。恒生网络明知客户经营方式,仍向不具有经营证券业务资质的客户销售该系统,提供相关服务,并获取收益,即当时备受诟病高杠杆配资。恒生网络被处罚事件,直接导致当年业绩剧降,恒生电子也因此备受争议。

经营业绩不错,恒生电子派发的现金红利也很可观。上市16年来,公司实施16次现金分红,累计分红金额为10.86亿元,其中,2014年以来,除了2016年外,每年分红金额超过亿元。上市以来,公司未进行过股权再融资,首发募资为2.64亿元。因此,其累计分红金额是其股权融资额的4.11倍。

研发投入超营业收入四成

尽管恒生电子曾经备受争议,但公司在技术方面的引领不容忽视,其研发投入不菲。

今年前三季度,恒生电子研发投入高达10.43亿元,占当期营业收入的45.41%,较去年同期的8.78亿元增加1.65亿元,增长幅度为18.79%。

2014年以来,恒生电子的研发投入持续快速增长。2014年至2018年,其研发投入分别为5.91亿元、8.63亿元、10.51亿元、12.92亿元、14.05亿元。2016年,净利润大降九成,研发投入仍然增长21.78%。2017年、2018年,研发投入占当期营业收入的比重分别为48.46%、43.06%,均超过营业收入四成。

长江商报记者梳理发现,无论是研发投入总额,还是占营业收入比重,恒生电子在业内均处于领先水平。

恒生电子投入的研发人员也不少。2014年至2018年,其研发人员分别为2579人、3483人、4295人、4234人、4590人,分别当期公司员工总数的58.52%、59.81%、62.89%、62.35%、64.45%。研发人员呈明显上升趋势,且占比已经超过60%。

恒生电子自称是中国领先的金融软件和网络服务供应商,致力于为证券、期货、基金、信托、保险、银行、交易所、私募等机构提供整体的解决方案和服务,为个人投资者提供财富管理工具。公司在券商的核心交易系统、资管的投资管理系统、银行的综合理财系统,以及金融机构的TA系统等领域市占率均较高。去年,公司入选全球 Fintech100强。

恒生电子建立并基本形成由恒生研究院、研发中心以及业务部门平台研发组成的三级研发架构体系,三级研发机构分红合作,并携手高校技术团队,共同开展行业前沿技术的研发创新。

恒生电子的毛利率惊人。近年来,其毛利率呈上升趋势,2013年为81.84%,去年为97.11%,今年前三季度达97.66%。